




2024年苯乙烯市場行情逐步攀升,但持續(xù)沖高受阻,與原料純苯對套操作依舊頻繁。年內(nèi)在原油、美金、成本的走強(qiáng)以及苯乙烯出口增多、裝置停車減負(fù)頻發(fā)等消息帶動下,苯乙烯價格逐漸抬升,供需達(dá)到緊平衡。但因國內(nèi)純苯的市場基本面長期強(qiáng)于苯乙烯,苯乙烯行情漲幅不及原料,投機(jī)者在操盤過程中亦多階段對鎖純苯偏縮差策略為主,行業(yè)盈利難有明顯提升空間。同時,因利潤問題,工廠多停車或減負(fù),但需求端不見提振,苯乙烯行情估值始終不高,價格走勢與強(qiáng)成本、低開工、低庫存的利好支撐長期反向背離,產(chǎn)業(yè)鏈行情與利潤重心持續(xù)偏上,工廠壓力長期較強(qiáng)。
年內(nèi)苯乙烯受行業(yè)盈利持續(xù)不佳影響,非一體化工廠艱難生產(chǎn),長期停車企業(yè)難有復(fù)產(chǎn)計劃,甚至一體化與聯(lián)產(chǎn)企業(yè)也頻頻遭受打擊,視利潤變化情況來隨時調(diào)整裝置負(fù)荷或停車的現(xiàn)象加劇。在上半年國內(nèi)日開工低點更有甚降至50%附近。同時,在年內(nèi)前期三大主體下游大幅虧損,導(dǎo)致一體化企業(yè)的減產(chǎn)程度甚至強(qiáng)于非一體化,在下游利潤逐漸修復(fù)后才得以趨于偏穩(wěn)定生產(chǎn)。自7月起,苯乙烯利潤有一定修復(fù),但因下半年裝置停車計劃偏多,即便是在盈利修復(fù)后,企業(yè)也需考慮維持一定的供需平衡來緩解市場壓力。
2024年苯乙烯進(jìn)口套利長期關(guān)閉,進(jìn)口到貨偏少,碼頭庫存多為內(nèi)貿(mào)所補(bǔ)充。自春節(jié)起,華東碼頭庫存大幅累計上漲,而后又受制于下游開工恢復(fù)較慢以及行業(yè)盈利較差等因素,苯乙烯華東碼頭到貨大于提貨,庫容承壓,庫存水平漲至25萬噸以上水平后才開始受出口增多、國產(chǎn)下降以及需求轉(zhuǎn)好等因素逐漸開啟了降庫趨勢,并在5月后期,始終保持低位水平。即便在夏季過后需求持續(xù)保持偏弱的情況下,因進(jìn)口窗口開啟空間較小,外盤到貨持續(xù)有限,國內(nèi)到港量始終不高。從苯乙烯自身供需來看,長期的低供應(yīng)、弱需求局面導(dǎo)致供需基本面對行情的驅(qū)動性大大減弱,在較低的庫存下也難現(xiàn)逼空。
國內(nèi)苯乙烯近兩年投產(chǎn)較多,局部地區(qū)表現(xiàn)滿產(chǎn)過剩,且今年進(jìn)口套利長期處于關(guān)閉狀態(tài),國內(nèi)苯乙烯進(jìn)口減量,出口增多,在今年3月份甚至體現(xiàn)出凈出口模式。年內(nèi)前期受紅海事件、巴拿馬運河等問題影響,國際運費上漲,運輸受阻,因此,即便是在亞美、亞歐窗口長期打開的情況下,我國1-2月未見出口至歐洲的苯乙烯,國內(nèi)工廠船貨多發(fā)至韓國以及周邊國家地區(qū)為主。因海外裝置停車較多,疊加亞洲與歐美套利空間較大,3月開始國內(nèi)出口量開始有所提升,后期內(nèi)外盤套利空間收窄,出口訂單逐漸減量。在下半年,雖亞洲與歐美地區(qū)的套利空間并非長期打開,同時因運費以及國際形勢變化等因素影響下,國內(nèi)苯乙烯工廠出口仍有一定難度,對于遠(yuǎn)洋地區(qū)的出口量低于近洋。
整體從基本面來看,苯乙烯或延續(xù)低供應(yīng)、弱需求格局,在長期供需局面波動不大的態(tài)勢下,價格水平仍多跟隨成本邏輯波動。純苯市場明年下游需求持續(xù)擴(kuò)張,資源仍將持續(xù)緊張,苯乙烯與純苯的對套預(yù)期依舊頻繁,投機(jī)者預(yù)期偏縮差策略延續(xù),在利潤方面非一體化工廠仍難有明顯改善。但成本的較強(qiáng)支撐使得苯乙烯價格在2025年仍有上漲空間,同時也需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)與原油的趨勢變化。
Copyright © 2010 secaide.com.All rights Reserved 版權(quán)所有 SEO培訓(xùn) 上海應(yīng)廣實業(yè)有限公司 10021801號 滬ICP備16018036號-1 滬(寶)應(yīng)急管危經(jīng)許[2021]200463